白银4小时级别高位震荡

行情回顾：

现货白银周二（12月17日）在疲软的美国就业数据刺激下强势上扬，盘中一举突破66.00美元/盎司整数关口，最高触及66.73美元/盎司，再度刷新历史高点。周四（12月18日）亚欧盘时段，银价在创下新高后，部分多头选择获利了结，价格自高位回落。目前银价交投于65.70-65.90美元/盎司区间，日内下跌约1%，但整体仍保持在历史高位附近震荡。

基本面分析：

 1，疲软数据强化宽松预期，奠定白银金融属性基础

周二公布的美国11月失业率升至4.6%，创下多年新高。这份不及预期的就业报告，叠加此前表现平淡的零售销售数据，共同强化了市场对于美联储将在2026年继续其降息周期的预期。根据CME FedWatch工具，市场认为美联储明年至少降息两次的概率为67.6%。利率下行预期持续压制美元，为包括白银在内的无息资产提供了核心的上涨动力。

2，历史性供需缺口与交割紧张，构成白银上涨的核心引擎

与黄金不同，白银拥有更强的商品属性，当前市场正受其自身基本面驱动。全球白银市场已连续五年处于供不应求状态，2025年的供应缺口预计高达2950吨。同时，交易所库存持续下降，COMEX白银库存自10月初以来显著减少，现货市场出现明显的“挤仓”信号，实物交割紧张进一步放大了价格波动。在光伏、新能源等工业需求强劲的背景下，这一结构性矛盾是白银走势独立于并强于黄金的根本原因。

3，技术性超买引发获利了结，短期波动加剧

在经历了近期史诗级的连续上涨后，白银日线图的相对强弱指数（RSI）已进入超买区域。这表明市场短期积累了大量盈利盘，任何风吹草动都可能引发技术性回调。周三亚盘的回落，正是部分投资者选择高位了结、锁定利润的表现。这种由技术指标引发的波动，在趋势性行情中属于正常现象。

4，全球流动性面临潜在变数，构成上行逆风

除了美联储，全球主要央行的货币政策也备受关注。日本央行可能于近期调整其超宽松政策。若其开启加息周期，可能导致此前活跃的日元套息交易资金回流，从而引发全球流动性边际收紧的预期。这种预期对以美元计价的白银而言，是一个潜在的利空因素，可能限制其短期内的上涨幅度。

技术面分析：

日线级别：

银价在创出历史新高后收出调整K线，显示66.00-66.80美元区域存在强烈的获利了结压力。然而，价格仍稳稳站在所有主要短期均线之上，整体的多头趋势格局完好无损。日线MACD指标虽然动能柱有所缩短，但双线仍位于零轴上方，表明上涨动能虽暂缓，但趋势未改。

4小时级别：

这是观察短期调整深度的关键图表。银价目前正在测试首个关键支撑区域64.80-65.00美元，该位置与前期突破平台及重要均线支撑重合。若亚欧盘能坚守该区域上方，则仍属于强势整理，后市有望蓄力再度上攻。下方的更强支撑位于64.00美元关口附近。当前4小时图RSI从超买区回落至中性水平，为价格的进一步上行或整理腾出了空间。

解析

白银日内操作策略：

综合来看，白银长期上涨的核心逻辑（美联储降息预期、历史性供需缺口）并未改变，但短期因技术面严重超买而面临正常的调整压力。市场在刷新历史高点后，需要时间消化涨幅并积蓄新的动能。日内操作应以回调后寻找低多机会为主，同时为激进投资者提供在关键阻力位博弈回调的短线空单策略。

上方压力位：66.80   67.50

下方支撑位：65.5    64.50     64

操作策略：

操作上维持低多为主，高空为辅的思路。

多头策略：

激进策略：若银价在亚欧盘回落至65.00-65.20美元区域并获得支撑，可轻仓尝试做多，止损设于64.50美元下方，目标看向66.00-66.30美元。

稳健策略：关注更下方64.00-64.30美元区域的强支撑（4小时级别平台及均线密集区），回落至此可布局多单，止损63.50美元，目标65.00-65.50美元。

空头策略：

激进策略：若银价在美盘前反弹至66.8美元区域并出现明显的滞涨信号（如15分钟或1小时图出现长上影线、看跌吞没等），可轻仓试空，严格止损设于67美元上方，目标下看65.50-65.00美元。

注意事项：逆势做空风险极高，仅适用于短线交易者，且必须严格设置止损并快进快出。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。白银波动剧烈，请务必轻仓操作，严设止损。）

今日重点关注的财经数据与事件：2025年12月18日 周四

① 15:00 瑞士11月贸易帐

② 15:00 商务部召开例行新闻发布会

③ 20:00 英国央行公布利率决议和会议纪要

④ 21:15 欧洲央行公布利率决议

⑤ 21:30 美国11月未季调CPI年率

⑥ 21:30 美国11月季调后CPI月率

⑦ 21:30 美国11月季调后核心CPI月率

⑧ 21:30 美国11月未季调核心CPI年率

⑨ 21:30 美国12月费城联储制造业指数

⑩ 21:30 美国至12月13日当周初请失业金人数

⑪ 21:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

⑫ 23:30 美国至12月12日当周EIA天然气库存