黄金评论：金价早盘继续震荡下跌，关注支撑位多单布局方案

发布时间：2025-11-05 09:49:25

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周三（11月5日）亚市早盘继续震荡下跌，关注下方支撑位多单布局方案，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3936.59美元/盎司。美联储12月降息预期降温，美元指数破百刷新三个月高点。上周美联储如期降息25个基点，但主席鲍威尔在随后的新闻发布会上泼下冷水：“12月再次降息并非板上钉钉。”此言一出，市场对宽松路径的信心瞬间动摇。叠加美国政府停摆已进入第35天，追平特朗普首任期最长纪录，官方经济数据全面“失联”，美联储官员们对同一组私营数据的解读却天差地别。有人担忧经济过热，有人忧虑数据真空下的政策失误。降息预期的降温，给美元提供了强劲的反弹动能，进而压制金价走势。周二美元指数一举冲破100关口，尾盘报100.21，为连续五个交易日上涨，盘中创下8月初以来的三个月新高100.22。这一波美元狂飙，直接推高了黄金对非美货币持有者的购买成本，令全球买盘望而却步。

美国政府停摆已持续35天，劳工部月度就业报告周五铁定缺席，投资者只能将希望寄托于周三出炉的ADP全国就业报告。若10月ADP数据大幅不及预期（市场共识约+2.5万），将坐实劳动力市场降温信号，12月降息概率或瞬间回升至80%以上，金价有望借机反弹；反之，若数据超预期，美元将继续高歌猛进，黄金恐再探3900美元整数关口。此外，财政部周三还将公布季度再融资计划，巨额发债若推高长端收益率，黄金承压将雪上加霜。短期内，ADP报告将成为决定金价生死的关键节点——弱于预期则空头回补，强于预期则空头继续碾压。但放眼长期，全球央行购金势头不减、中东地缘风险暗流涌动、通胀粘性仍存，黄金作为终极避险资产的战略价值并未动摇。投资者不妨在3900美元附近埋伏低吸机会，一旦避险情绪反转，多头反攻或一触即发。此外，投资者还需关注美国10月ISM非制造业PMI数据，市场预期为50.8。另外，留意美国最高法院对特朗普“对等关税”合法性的审判。

政府停摆或创历史最长，数据真空放大不确定性美国政府停摆已持续一个月，本周可能成为有史以来最长的一次，劳工统计局关键数据包括非农就业报告全部暂停发布。投资者只能转而盯紧周三ADP民间就业数据与ISM采购经理人指数，试图从中捕捉美联储政策线索。已连续第八个月处于萎缩区间，新订单低迷、供应链交付时间因关税延长进一步恶化。新订单与就业分项有所回升，但数据真空已大幅提升政策误判风险。市场此前预期美联储大幅降息，但鲍威尔泼冷水，加上数据缺失，让市场对明年降息路径产生疑问。”数据真空不仅放大美联储内部分歧，也直接推高美元指数连续四日上涨，盘中触及99.89，为8月以来新高。美元走强进一步压制黄金定价权，短期内金价难以突破4000美元压制。

美元指数：图表显示目前美指为震荡反弹行情。