金价反弹日内关注3669-3687压力预期

行情回顾：

周四（9.18）黄金开于 3684.00 美元，最高上探至 3707.51 美元，最低下探至 3627.92 美元，收盘价为 3664.27 美元。周五（9.19）黄金开于 3641.00 美元，最高上探至 3651.18 美元，最低下探至 3632.89 美元，收盘价为 3649.65 美元。

基本面关键经济数据：

美国9月费城联储制造业指数 23.2，预期2.5，前值-0.3。

美国至9月13日当周初请失业金人数 23.1万人，预期24万人，前值由26.3万人修正为26.4万人。

美国8月谘商会领先指标月率 -0.5%，预期-0.1%，前值由-0.10%修正为0.1%。

美国8月营建许可总数(万户)前值 136.2预期 137公布 131.2。

美国8月新屋开工总数年化(万户)前值 142.8预期 136.5修正 142.9（前值）公布 130.7。

美国8月零售销售月率 0.6%，预期0.2%，前值由0.50%修正为0.6%。

美国7月商业库存月率 0.2%，预期0.20%，前值0.20%。

美国8月工业产出月率 0.1%，预期-0.1%，前值由-0.10%修正为-0.4%。

美国9月纽约联储制造业指数 -8.7，预期5，前值11.9。

美国9月一年期通胀率预期初值 4.8%，预期4.7%，前值4.80%。

美国9月密歇根大学消费者信心指数初值 55.4，预期58，前值58.2。

美国至9月6日当周初请失业金人数 26.3万人，预期23.5万人，前值由23.7万人修正为23.6万人。

美国8月季调后核心CPI月率 0.3%，预期0.30%，前值0.30%。

美国8月季调后CPI月率 0.4%，预期0.30%，前值0.20%。

美国8月PPI年率 2.6%，预期3.3%，前值3.30%。

美国8月PPI月率 -0.1%，预期0.30%，前值0.90%。

美国7月批发销售月率 1.4%，预期0.2%，前值由0.30%修正为0.7%。

美国就业数据大幅下修 截至3月少增91.1万个岗位。

美国8月NFIB小型企业信心指数前值 100.3预期 100.5公布 100.8。

美国8月纽约联储1年通胀预期 3.2%，前值3.09%。

美联储重大政策与事件：

FOMC声明及经济预期：

1. 声明概述：降息25个基点至4.00%-4.25%，重启自去年12月以来暂停的降息步伐。理事米兰认为应降息50个基点。2. 利率前景：点阵图预计今年将再降息两次。一位官员预计年内将累计降息150个基点，一位官员（非票委）认为今年不应降息。2025、2026、2027年底联邦基金利率预期中值下调至3.6%、3.4%、3.1%。3. 就业市场：就业方面的下行风险已上升，此前表述为“劳动力市场状况仍然稳固”。未来两年失业率预期中值下调至4.4%和4.3%。4. 通胀前景：通胀有所上升，仍处于“略高”水平。2026年底PCE和核心PCE通胀预期上调至2.6%。5. 经济前景：将2025、2026、2027年底GDP增速预期中值上调至1.6%、1.8%、1.9% ，2028年底GDP增速预期中值为1.8%。

鲍威尔发布会：

1. 利率前景：此次降息是一次风险管理降息，没有必要快速调整利率。将逐次会议作出决策，关注数据。劳动力市场的下行风险是今天决定的重点。

2. 通胀前景：通胀近期有所上升，仍略微偏高。8月份整体PCE同比或上涨2.7%，核心PCE较去年同期上涨2.9%。通胀风险倾向上行。基准情景是关税对通胀的影响是短暂的。关税对核心PCE物价指数贡献0.3-0.4个百分点。

3. 经济前景：经济增速有所放缓，主要反映出消费者支出减速。关税转嫁至消费者的情况已经出现，但比预期的要小。劳动力市场面临下行风险。年度就业数据修订几乎完全符合预期，修订后的就业数据意味着劳动力市场不再稳固。

4. 政治因素：坚定致力于美联储的独立性。在回应米兰对利率决议的影响时表示，单个投票成员能够产生影响的唯一方式是提出极具说服力的论点。没有考虑以其他方式纳入“第三使命”。

5. 市场反应：利率决议公布至鲍威尔讲话期间，黄金大幅波动，创下3707新高后一路跌去60美元、美元与美债收益率先跌后涨，美元一度重新站上97，美债2y则抹去超7个基点的跌幅、美股先冲高后大幅回落，随后维持小幅跌势。

“美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文：“本周美联储降息基本已成定局，投资者将重点关注鲍威尔是否会进一步推进其近期的立场转向。投资者将密切关注一个关键信息：鲍威尔及其同事是否会将今年的降息总次数定为三次，还是维持6月时的预期（当时就业市场看似更稳健，少数派官员预计降息两次）？上月，在一场备受关注的演讲中，鲍威尔对就业市场的担忧程度超过了当时部分同事对通胀的担忧。如今的问题是：在8月疲软的非农就业报告发布后，鲍威尔是否会进一步强化这种担忧态度？若他这样做，将印证市场对“未来几次会议继续降息”的预期，但同时也可能需要克服部分同事的顾虑——这些同事因对“中性利率水平”及“是否应将利率调至中性水平”存在疑虑，不愿承诺如此快速的政策转向。

贵金属市场动态 ：

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日维持不变，当前持仓量为975.66吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日增加15.53吨，当前持仓量为15205.14吨。

其他消息：

特朗普政府请求美国最高法院允许总统解雇美联储理事库克。

技术面分析：

4H：

 解析：日线AO红色，AC红色，日线鳄鱼线缠绕向上；4小时AO绿色，AC红色，鳄鱼线缠绕；金价捅破了周/月线上分形3438上分型上方由此判定金价有效突破了日线的三角收敛；从浪形上看金价目前处于4小时的上涨主升3浪中，上方关注3681-3735目标区；金价自3311上涨以来一直维持在1小时的60均线上方上涨是故只要金价维持在1小时的60均线上方运行则判定金价延续着主升3浪上涨预期；金价突破3500后至3578后回落3510后再次上涨，昨日金价涨至3702后回落至3674附近，从浪形上看1小时自3510-3702这段上涨中目前处于5-3浪中，早间随着金价跌破30分钟的60均线判定30分钟开启了调整4浪，昨日金价先完成1小时和30分钟的调整4浪后再晚间美联储会议纪要公布时候冲高至3707后回落完成了1小时的5浪结构后跌破1小时的4浪低点3650后走出A浪下跌，昨日金价反弹30分钟的60均线但未站上1小时的蓝色线后再次下跌且跌至3628附近受到4小时的60均线支撑反弹完成了30分钟的A-5浪预期，当下看1小时的反弹B浪预期上方关注1小时的60均线和89均线即3666-3669以及3677-3687压力预期后继续看1小时的下跌C浪预期下方关注4小时的89均线和120均线支撑预期。

黄金操作策略：

1.激进者在3669-3677试空，稳健者在3687空，止损10-13美金，若走出13美金以上利润后下移保本损后看18-30美金平仓。

2.激进者在3642-3633多，稳健者在3605-3597附近做多，止损10-13美金，若走出13美金以上利润后下移保本损后看18-30美金平仓。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2025年9月19日 周五

① 待定 日本央行公布利率决议

② 07:30 日本8月核心CPI年率

③ 14:00 德国8月PPI月率

④ 14:00 英国8月季调后零售销售月率

⑤ 14:30 日本央行行长植田和男召开新闻发布会

⑥ 20:30 加拿大7月零售销售月率

⑦ 次日01:00 美国至9月19日当周石油钻井总数

⑧ 次日02:30 美联储戴利参加炉边谈话