PCE通胀不及预期，黄金探底回升

发布时间：2024-12-23 16:16:47

行情回顾：

黄金周五（12.20）最高上探至2631.8美元/盎司，最低触及2589.63美元/盎司。收盘于2621.03美元/盎司，周一（12.20）开于2623.5美元/盎司，截至目前最高上探至2627.38美元/盎司，最低触及2617.2美元/盎司，早间行情小幅反弹，现报价2627.72。

基本面分析：

1，预计美联储将于明年6月后暂停降息，直至2026年年中

美国利率可能保持高位的因素之一是美国（通胀）政策。在12月的会议上，一些FOMC参与者显然开始在他们的通胀预测中反映对关税的预期。此外，即使在那些没有调整官方预测的人当中，许多人现在也认为，通胀风险的平衡倾向于上行。尽管鲍威尔没有明确回答美联储在多大程度上倾向于通过关税相关的价格水平上涨来看待，但我们认为，在关税预计将导致通胀在2025年下半年加剧的情况下，特别是在近年来通胀率上升的背景下，美联储继续降息将是一个挑战。我们预计美联储将在明年6月后暂停降息，并在关税导致的通胀压力消散后，在2026年年中左右恢复降息。在我们的基准中，我们预计2026年将有两次25个基点的降息，终端利率为3.25-3.50%。

2，通胀放缓，美联储降息幅度或超过目前预期

美联储将2025年年底联邦基金利率目标上调了0.5个百分点。花旗经济学家安德鲁•霍伦霍斯特认为，美联储可能会陷入手足无措的境地。由于11月份核心PCE环比上涨0.1%，物价上涨正在放缓，美联储最终的降息幅度可能会超过目前的预期。“在我们的基本假设中，劳动力市场走软会导致美联储在接下来的每次会议上降息。”这一观点与市场对美联储将在1月份暂停降息的预期相左。“但即使我们错了，失业率横盘、通胀放缓也足以成为至少在1月份以外的每次会议上都降息的理由。”

3，消费者信心指数五连升，1年期通胀预期升至2.8%

密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，消费者信心指数证实了本月初的数据，连续第五个月上升，创2024年4月以来新高。消费者认为，随着通胀放缓，经济已大幅改善，但他们并不觉得自己正处于良好发展状态；目前的情绪大约介于2022年6月达到的历史低点和新冠疫情前的数据之间。未来一年的通胀预期从上个月的2.6%上升至本月的2.8%，这是自5月以来首次环比上升，但处于疫情前两年的2.3%-3.0%区间内。长期通胀预期从上个月的3.2%小幅下降至本月的3.0%，相对于疫情前两年的区间略有上升。

4，美联储威廉姆斯：当前政策状态良好，但略显限制

美联储官员威廉姆斯在接受CNBC采访时表示，美联储已经开始考虑未来的新财政政策将如何影响经济。未来的财政政策和通胀都存在很多不确定性。他已经纳入了一些有关贸易和移民影响的考虑。威廉姆斯表示，最近的数据与美联储的经济预测一致，经济状况良好，但他预计明年的增长率将放缓至2.0%。美联储在制定政策时将不得不依赖数据，而目前的政策虽然状态良好，但有些限制性。

技术面分析：

日线：

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4小时：

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解析：

黄金日内操作策略：

黄金早间高位盘整，4小时级别云心与布林中轨之上，短期上方承压2633一线。注意2633一线为关键趋势的多空分水岭。日内黄金2633之上偏多，2633之下偏空。亚欧盘关注2633-2610区间震荡，选择方向。日线级别上周五单阳拉伸，本周多头延续需要技术面有效站稳2633之上，否则行情仍有概率转空再度破低。日内操作高空为主低多为辅。

上方压力位：2633 2638 2652

下方支撑位：2615 2602 2590

操作策略：

1，回撤2606做多，止损2600，目标2616 2628

2，亚欧盘2633附近空单布局，止损2639，目标 2620 2610

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2024年12月23日周一

① 15:00 英国第三季度GDP年率终值

② 15:00 英国第三季度经常帐

③ 17:00 瑞士12月ZEW投资者信心指数

④ 21:30 加拿大10月GDP月率

⑤ 23:00 美国12月谘商会消费者信心指数